常洋价值投资

   一、中国股市正伴随中国经济在经历一场史无前例的市场化变革

   人们常常把中国股市的爆涨归功于股权分置改革、IPO重开、国家支持、监管规范等一系列制度变革。当然股权分置改革和监管规范会让中国股市的基础变得扎实，让所有投资者逐步回归到一个相对公平的投资起点，这是中国牛市再次来临的前提条件，但是这些制度性改革和规范是不足以让中国股市发生如此翻天覆地的变化的，那么还有什么力量能够让中国股市变的如此让国人无法理解的强大呢？那就是市场的力量！或许你不能理解，难道中国原来就没有市场吗？难道目前的中国市场和过去变了吗？是的，今天的市场已经绝非原来的市场。举个例子：原来我们的市场只是个乡间小市场，就如同乡村间的古玩市场，一个农民兄弟们挖到一个古代的“夜壶”， 在乡村的古玩市场买了一万元。哇！赚痛了，俺一年也赚不了这么多。而买上这个宝贝的人又去了省会城市的古玩市场，经过拍卖会，卖了几十万，哇！赚痛了，俺一辈子也赚不到这么钱，满意而去！而等新买家把它拿到国际市场拍卖时，经过国际古玩大师鉴定，这个“夜壶”是康熙大帝曾经用过的珍品，这下一下就卖了几百万….

   所以价值在于市场的挖掘和认同，中国股市原来的市场背景是由原来的计划经济刚刚向市场经济转变的不健全的不是特别规范的市场，而随着中国加入WTO以后，中国市场经济的步伐虽然在不断加快，但是与国际市场相比，依然有很大的差距。很多我们认为已经价格太高的东西，在国际市场面前依然会被国际统一价值标准认为是被严重低估的品种，为何会出现这样的情况呢？

    一是由于中国的很多上市公司依然存在浓郁的计划经济体制下形成的垄断权力。在成熟的国际市场垄断权力已经基本被打破，一切权力和资源都是由市场自行分配和调节的。而国内的许多上市公司，如能源、公用事业、交通服务等公司是由计划经济体制下的国家专营而过度而来的，这种垄断性在中国股市步入国际化投资的今天得到延续，在国人原来认为是再正常不过的事情，而在国际投资者眼中将被认为是无价之宝，因为拥有一个十三亿人口的国家某个行业的垄断经营权，其未来增值空间是难以想象的！

    二是行政无偿划拨资源是上市公司难以估量的宝藏。

    在计划经济下，中国的许多企业的土地、矿产资源、专营权力都是由国家行政划拨而得到的，这部分资源只有使用权没有所有权，在企业资产负债表中有的没有反映，有的反映的甚至是八九十年代的原始入账价值，而中国的企业和投资家没有经历过太多的国际并购，在国内并购时这部分资源的价值也很少被真正市场化的评估认定价值，由于所有权为国家，所以价值难以衡量。而在国际市场并购中，任何资产和资源都是需要尽职调查和以公开拍卖价格来衡量的。在中国加入WTO的今天，中国的上市公司资产中目前依然存在大量诸如此类的“隐性”严重低估的资产，所以虽然看似目前许多上市公司股价很高，但是如果按照国际市场同类企业的并购标准来重估企业资产价值，那些曾经是国拨的资产和甚至没有计入资产负债表而被企业永久无偿使用的资源将是吸引国外投资者的巨大宝藏。

    二、目前的宏观调控政策能否阻挡中国牛市前进步伐。

    3000点前期盛传的泡沫论如果放在价值重估的巨大增值空间内，那时的泡沫已经变成许多听从此言论而卖掉股票者的眼泪。央行从去年以来的每一次提高存款准备金率和加息均成为市场参与者借机买入股票的最佳时机。到底是什么力量能够让央行的货币政策在目前牛市面前变的如此苍白无力呢？

    首先应该正确理解央宏观调控的真实意图，央行实行宏观调控其目的是保证中国经济的平衡健康增长，防止金融风险的产生。所以宏观调控对个别行业可能存在影响，但是对中国经济长远发展来看是有利的。

    其次随着中国加入WTO，中国金融资本市场的逐步对外开放，流入中国的资金将越来越多，而且流入的渠道也将形成多元化的特色，QFII只是外资流入中国股市的一角。虽然宏观调控对国内资金短期供应可能产生影响，但是对于外来资金的调控力度很小，甚至还可能起来推波助澜的作用。这也就是为何近期股市动则上千亿的成交量的主要原因之一。

    最后人民币币值稳步升值，将把中国金融资本市场打造成吸收世界逐利资金流入的巨大吸水盆地。东亚经济在世界经济的崛起，中国和平友好永不称霸的独立外交政策，让中国成为这个星球中少有的政治、经济、外交、金融及避险资金的安全地带。而且央行越加息越能促进国外资本的加速流入，因为加息就意味着“外资盈利模式=人民币升值+资本市场垄断资源的国际价值发现+利息收入”，加息有可能更加推动人民币升值的步伐。从上一期央行加息来看，除对活期存款没有加息外，对其他定期存款都进行了加息，这也充分说明央行想把活期存款引导至中长期存款。但是在中国进入加息周期的初期，人们往往不会轻易把存款存入较长时期的定期，因为人们怕刚存了定期，利息又升高了，如果提前取再存，就会按活期利息计算。而且火爆的股市能够让人们抵押房产去炒股，谁还会去注意利息那百分之零点几的上升空间。

    从以上分析来看，只要中国经济能够在中国宏观调控政策下逐步向和谐、健康和可持续增长的方向发展，只要中国国内政局稳定、人民安居乐业、对外开发政策及与世界和平相处的状况能够长久保持，那么中国作为世界经济的发动机地位将无人撼动。中国股市也将持续走牛。

    三、中国股市何时能够超越六千点的高度。

   我在《2007股海淘金攻略》一文中保守估计本轮牛市的高点至少应该达到6111点的高度，那么这个高度何时能够达到呢？我当时预测这个高点会在从2006年开始到2010年新一轮牛市当中，按目前的资金量和发展速度来看，六千点的高度很有可能会被更高的纪录刷新。那么您想知道本轮牛市到底达到多少点的高度？具体六千点何时能够到达呢？就让常洋来为您解密吧….

   经过我的计算、再计算、再再计算….我想目前还不是公布这两个神密数据的时候，因为在我的公式中还有几个重要数据没有掌握，而取得这几个数字需要一定的时间，这个时间可能恰好是我的博客访问量达到3300万的时候，到时我一定会给大家一个非常明确的答案，您可一定不能错过哟！

（本文第三部分的第二段纯属娱乐，但不影响前面的论证结果，另我的首期超级黑马竞猜结果，目前只达到其中一个条件，既然举办这样的一个活动，就应该遵守活动的游戏规则，但是看到许多朋友确实非常想知道，所以我准备在近三天的某个时候提前开奖，希望中奖者就是您哟！）