常洋价值投资

   今年惊心动魄的股市行情,让许多投资者一路走的跌跌撞撞,指数已经飞奔3200点,而许多投资者依然在痛苦中彷徨。其实我在2月4日所写的《 2007年股海淘金攻略及大势预测》就已经对今年的股市做出了我的个人判断。“今年中国股市马上就要迎来金猪之年，这一年总体来讲将是修身养性的一年，通过一年的调理为2008、2009年的再次丰收准备能量。2007年的收盘点位预计在3200点左右，今年的最高点可能在五月左右产生，预计高点为3700点左右，最低点估计在2450点左右。（实现此市场目标的前提条件是基本面没有特别大的变化，以上证指数为预测基数）

     有了这样的基本面的判断，2007年什么样的股票能够实现股海淘金的目标？

      一是资源垄断、能源供应和新能源板块。由于水电煤气油在中国人均拥有量的持续下降，和中国能源的外向型趋势不断增强，水电煤气油价格体制的改革已经势在必行，目前煤和油价格的改革已经初见成效，电力、水、天然气将逐步跟进，因为不对能源和资源实行市场化管理，将会造成能源和资源的不断浪费、中国出口商品的非理性成本出售和自然环境的不断破坏，为了子孙后代的生存空间，资源和能源的涨价必须进行。同样铁矿石、稀有金属和原料，都不可避免的要上扬。同理，资源能源的涨价也为新能源企业的成长提供了充足的发展空间。

      二是农业板块。由于国家对农业发展的不断重视，农业已经成为关系自然环境和社会文化、人口素质、经济运行的重要问题，农业板块中真正掌握农业高新技术产业核心技术的公司将成为分享中国农村经济发展的领头羊。

      三是科技板块。科学是社会发展的第一生产力，中国需要高科技、需要新技术，从国家到企业已经越来越重视科学技术水平的提高，从世界经济的发展史来看，科技永远是产生经济效益的核心动力。因此科技板块中真正具备新技术创新和应用能力的公司将面临重大的发展机遇。

      四是交通服务板块。由于交通速度的不断提高和人们生活空间的不断加大，机场、港口、高速公路、铁路等领域将面临更多的服务机遇，特别是具备地区垄断特征的企业，其低投入高增长的趋势将更加明显。

      五是多主业发展的股权投资类公司。其传统主业与新投资主业形成利润互补趋势，不但增强了抗单一行业风险能力，而且许多股权投资领域由于资本运作和二级市场股票流通功能的实现，会给上市公司的经济效益带来巨大的回报。

    有盈利就可能伴随着亏损的发生，2007年应该回避那些可能产生亏损的上市公司呢？

      一是股价已经严重产生泡沫的企业，如果预测该企业五年的经营收益增长都难以支持目前股价的市盈率，那么建议回避这类上市公司。

      二是A+H股中被严重高估的A股，中国股市和香港股市的相互流通或对接将是大趋势，目前QDII的实施和中国金融市场对外资银行的全面开放，购买H股的渠道已经基本打通，同一上市公司的股票，如果股价差距太大，对于长期投资者来说，同一上市公司的股票买最便宜将是不争的事实。

      三是股票供应量巨增板块的股票。物以稀为贵是千古不变的真理，如果某一行业股票的流通量大量增加，那么这个行业股票的市盈率将不断缩水，终于达到市场的理性水平。

      四是基本面恶化的股票。如能源生产企业中主要生产设备属于高能耗低产出淘汰设备的股票；如房地产中抗风险能力差无法应对国家宏观政策调控的；如酒类中无品牌优势，纯粹靠概念跟风的；如只靠投资股权在去年获得高额利润，但随着市场理性化后，其预期投资收益大幅缩水的等等此类股票都可能面临中期调整。”

    在目前看来，行情正在向我的预测进一步纵深发展，当然这种惊心动魄的振荡盘升行情很容易让投资者迷失方向，亏损陷阱和盈利宝藏时刻伴随在我们的左右，稍有不慎就可能让你享受冰火两重天的滋味。我自己也曾经在三月的邯钢权证炒作中感受了一下从疯狂盈利到飞快亏损的滋味，实实在在地给证券公司打了一把工。今年第一季度收益从最高峰的70%回落到50%,也就是短短几天的时间,初步尝试了一把冰火两重天的滋味。如果坚持原来持股不动的价值投资策略，收益率也能轻松实现60%。所以相比之下坚持价值投资策略不但能能够回避市场风险，而且还不需要因为短线的频繁炒作而让自己的身心交瘁。近期行情虽然走的让人眼花缭乱，其最终目的不外忽就是机构为了低吸更多的优质筹码，高抛更多的劣质筹码，用最短的时间实现财富的平衡转移。或许很多朋友不认同，甚至有人坚信中国股市将消灭五元以下股票，依然大胆地从庄家手中高价抢夺垃圾筹码，甚至于天天有人向我推荐各式各样小道消息的垃圾股，当然有的确实在短期内有不错的表现，但是我只会去欣赏却从不感越雷池一步，因为我不知道它们会疯狂多长时间，也不知道自己会不会因为跟随着疯狂而迷失了方向。

   四五月的年报行情即将到来，俗语说一年之际在于春，在人人期盼的红五月来临之际，市场会走出什么样的行情呢？

   让我们先来看看机构在行情中做什么？近两周上证指数放量上攻，从2864点上涨到了3183点，上涨了11%，成交了10935亿元；深成指相对上证就表现的温柔了许多，从7918点上涨到了8549点，上涨了8%，成交了5612亿元。而要发现近期行情的奥妙关键于沪深300指数，其从2533点上涨到2781点，上涨了10%，成交了8191亿元。从成交量分布来看，沪深300股的成交量占两市成交量的50%，300只股票的成交量占1664只股票总成交量的一半，这说明了什么？说明随着股指期货的准备推出，沪深300股已经成为机构和主力真正抢夺的筹码。谁掌握沪深300股谁就可能在未来的日子里在中国股市呼风唤雨！

   虽然年报还没有完全公布，但从已经公布的沪深300股年报来看，绝大部分股票的年报表现出众，从我目前的估值系统来分析，沪深300股中至少还有三分之一的股票存在长期投资价值，而且许多股票的投资价值依然非常惊人。

   四月五月的年报行情必将由沪深300股来引爆，而左右市场能否突破3700点，沪深300将起到绝对作用！当然通往3700点的道路产将是充满艰难险阻的，如果你看不清后市，把握不住行情前进的脉搏就可能失足落入万丈深渊！无限风光在险峰，相信有实力登顶的英雄们，不管前方的山有多高、沟有多深，他们都能够保持如履平地的姿态，让自己的财富不断更上一层楼！

  近日网络媒体准备在4月份开始举办“中国首界民间炒股大赛”，我也准备报名参加，参加的目的并非想争夺什么名次和奖金，而是想让实战检验一下“常洋价值投资理念”是否能够在实战中取得较好的成绩，毕竟实践是检验真理的唯一标准！同时也希望爱好证券投资的朋友们共同努力，能够让中国股市给我们大家带来持久的快乐！