常洋价值投资

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    晋商文化的传奇色彩一直是我心中难以割舍的梦想。春节期间去山西晋中再次参观了一下晋商的大院文化（平遥古城、乔家大院、常家庄院、晋祠），虽然以前也来过，但是本着学习学习再学习的思想，再次认认真真地沐浴了晋商文化的洗脑。

晋商的兴起
   明清时期，山西商人上通朝廷，下结官绅，商路达数万里之遥，款项可“汇通天下”，成为令人侧目的商业集团，在众多晋商中，尤其以盐商、票商、粮布商及船商最为著名。晋商兴起于明，繁盛于清，其兴起具有以下原因；其一，晋商善于抓住历史机遇，充分利用政策之利。举盐商兴起为例。明代的边饷政策和“开中法”的实施可以说给山西盐商创造了历史机遇。由于贩盐利润丰厚，盐引须在北方边镇交纳粮食后换取，晋商以其地利之便，俟“开中”实施，便首先进入北方边镇市场，依靠贩运盐、粮食、棉布等登上了明清商界的历史舞台。其二，晋商善于洞察时势，密切关注市场的风云变化。以山西票号兴起为例，明中后期，商品经济得到了进一步发展，随之而来的是经济发展与城镇工商业自由资本之间的矛盾日益终止，而传统由镖局担任现银运输的方式已极不适应时代之需，晋商凭借其拥有的雄厚资本，良好的信誉，先拔头筹，创办日升昌票号，把中国旧式银行业推向逐步发展的新阶段，对当时的商品经济发展起了积极的推动作用。其三，晋商所具有的良好品格和独特的经营之道，也是其兴起的又一重要原因。晋商利用原始的运输工具，每年将数以万担计的各类商品输送到全国，甚至俄国腹地。他们翻过千山万水，足迹踏遍浩瀚大漠，栉风浴雨，不畏艰险；除此，他们还拥有一套完整的组织制度和独特的经营术，如掌握市场信息，坚持质量第一，以义制利等，使其在国内众多商帮的激烈竞争中成长并壮大起来。
 
    晋商的繁盛
    早在明代晋商善贾就已在全国享有盛誉。到清代，尤其是19世纪中叶，山西商帮不断发展壮大，具有雄厚的资本，不仅垄断了中国北方的贸易和资金调度，而且插足亚洲地区，甚至进入欧洲市场，执全国金融业之牛耳，逐渐到鼎盛时期。在国内市场中，山西商人垄断了对象贸易和西北、东北市场。山西商人以张家口、杀虎口为基地，把绸缎、布匹、糖、烟等商品经两地贩运西北、蒙古等地，再从西北等地贩运皮毛、白银等在附近商埠出售，极大地促进了这些市镇的兴盛。此外，山西商人在南方也也极为活跃，山西商人在湖北、湖南、江西一带产茶地收购茶叶，运往广州甚至印尼，在这一带，成为晋商活跃的重要舞台。
    在国内金融市场中，山西商人地位举足轻重。从同治元年（1862）至光绪二十年（1894）的30年间，是山西票号发展的黄金时期，其主要特点有：其一，票号数量由前期的11家发展到28家，在国内设立的城市由20多个增加到80多个几乎覆盖了国内的大中城市，资本雄厚，达到顶峰；其二是存放款业务有较大发展，盈利空前：其三是票号与商业的关系加强，实现了商业资本与金融资本的结合。
山西商人在雄踞国内市场的同时，积极向海外开拓市场，晋商东赴日本，西抵俄国，形成了山西对外贸易和汇兑的三大商帮“票帮、驼帮、船帮”。在中俄贸易重镇恰克图市场，晋商建立许多大型商号，此外还深入俄国腹地，在俄国主要城市设立分号。
 
    晋商的衰落
    晋商于清末民初衰败，最后于20世纪初被迫退出历史舞台。首先，是战争的因素。晋商垄断200年之久的中俄恰克图贸易由于鸦片战争后俄国经济势力深入内地而一落千丈，失去了昔日的繁盛与辉煌，沉重打击了晋商。晋商创办并享有盛誉的票号也在战争中损失惨重。清末各地的农民起义，辛亥革命后的军阀割据，第一次世界大战俄国国内战争，还有外蒙古宣布独立，晋商资本或被毁坏，抢夺，或被没收。其次，晋商不能适应现代交通事业的发展。随着海上运输的发展，俄国对华贸易由陆路改由天津、大连、海参威海上运输，山西作为中国对俄欧贸易陆上商路要冲的地位逐步废弃，山西商人活动的舞台逐步缩小以至消失。中东铁路、京包铁路等线路的开通，对山西商人又是一个巨大的打击。晋商经营的商业是陆路贩运性质的，当货流发生改道后，他们逐渐失去了业务市场。第三，是清政府的腐败无能。晋商富裕之际，是清政府派劝捐助饷的主要对象。作为货物通过的“厘金”制度，对晋商危害尤烈。总之，清政府无止境的大量搜刮，从根本上动摇削弱了晋商的经济基础。最后，是晋商自身的原因。晋商后期，经营上因循守旧，墨守陈规陋法，加之外国银行激烈的竞争，国内外市场渐为他人所夺。而且，晋商后期生活奢侈，挥霍无度，不思进取，最终导致衰落的结局。

 

    从晋商的兴起到衰落实际伴随了中国近代史的兴衰，晋商的经商文化其实许多理念是非常先进的，即使应用到现在的证券行业也不落伍。在常洋看来，投资中国股市相比晋商的发家史要更加容易，研究晋商的经商文化对我们投资中国股市带来商机。

   一是勇于挖掘未来宝藏，提前布局垄断资源。山西平遥的票号的发起就是晋商发现了获取投资利润的新渠道，在当时货币流通汇兑不便的情况下，晋商开创了中国金融史的鼻祖--票号。给我们的启示是：在投资股票中要勇于发现具备占领未来巨大市场空间的新兴上市公司，虽然有一定风险，但是如果这个上市公司能够把握甚至占领未来某个市场的绝对份额，那么这样的公司将会给你带来滚滚而来的财富。

  二是看清大势，回避政策风险。晋商的衰败的主要原因就是没有看清政局和政策的变化，在国际市场的运输渠道已经从陆地转向航运，国内政局不稳，国家加大对晋商固有产业的高额税收时，没有及时回避风险，转变和挖掘新的投资渠道，最终被国内政局和战火将其财富慢慢烧尽。投资中国股市也是一样，没有国家政权保驾护航的市场将是风险难以控制的市场。特别象中国股市这样相对封闭的市场，国家政策就如同拴在牛鼻子上的绳子，在这个市场还没有成长成大规模的牛群，还没有能力独立立足全球金融市场之时，国内政策导向将成为中国股市的风向标。所以如果你每天只靠看技术指标炒股，那么你注定只会被市场所淘汰。

   三是千万不要将自己的大部分财富变成不动产，个人资产也要保证资产的流动性、盈利性和安全性。晋商赚钱后由于没有其他投资渠道，所以把大部分财富都投资了房地产（投资大院），房地产虽然从长远来看能够保持财富增长，但是其维护成本和政策变动关系很大，晋商未落时其大院实际已经成为加速其衰落的原因之一。所以作为普通家庭投资者千万不要把买一两套房子就以为自己在投资房地产，短期实现盈利可能还有希望，从长远看，目前房地产大部分只有三四十年的土地使用权，而且投资成本和维护成本都很高，看看沈阳五里河体育场的爆破，你难道还对投资房地产抱有什么浓厚的兴趣？在目前旅游经济如此发达的今天，留一套房子自己住就够了，多一套住房就是多给自己找一个烦恼。让那些只知道给富人盖房子的房地产商抱着他的豪宅梦想变成新时代的“大院文化”去吧！

   四是坚持“人弃我取，人取我与”的晋商择业思想去选股，在大家都发烧追求高价股中的泡沫时，价值投资者就应该悄悄地离它而去了，在没人要的低价股中去淘宝新的“黑”马。

  五是晋商票号的东家和掌柜的所有权和经营权相分离的管理模式，实际就是目前股份制公司的管理模式。东家给掌柜的身股实际就相当于股权激励机制，甚至看起来比目前马上就能够变卖的只注重一两年经营目标的股票期权奖励更为科学。这一点告诉我们普通投资者，投资股票实际就是在投资上市公司的管理层，优良的管理层、能够全心全意为股东服务的管理层、能够着眼未来保证投资分红的管理层，具备这样素质管理层的上市公司才是值得我们去投资的股票。那些一心想着如何从股民手中挖钱的上市公司一定要退避三舍！

  以上只是常洋走马观花看晋商文化的一点心得，晋商博大精深的文化理念需要更多的研究人员去关注去整理，希望国家重视中华民族历史精华的传承，中华民族五千年的文化底蕴是当今任何一个民族无法比拟的，当我们在盲目借鉴西方文明的时候，回头一看却发现其实老祖宗早就找到解决问题的办法了，中华民族的伟大复兴应该首先从发扬中华民族的优秀传统和传承我们的文化精髓开始！如果连我们自己都看不起我们的文化，那么我们这个民族如何能够在世界民族之林昂首挺胸？

乔家大院门前的“百寿图”

晋祠的盘龙柱

晋祠接了上千年“圣水”的小和尚

晋祠救人一命胜造七级浮屠

俺们老常家的绝活--常家庄园的砖雕

这些能够保留下来的砖雕和文人字画要感谢退伍老革命和毛主席！解放后常家庄园的一部分被政府收购做为了“荣军医院”，在文化大革命时，这些砖雕和字画被老革命们用泥涂平，上面写上了毛主席语录，这样才躲过了红卫兵的破坏。这也许是毛主席他老人家喜欢诗词字画在上天保佑吧，如果这些惊世的艺术品被破坏，真是中华民族的又一大损失，希望这些珍贵的艺术品能够在我们这一代和我们的子孙万代完好无损的永远保留....

常家庄园的观稼楼（常家庄园的后花园）

常家庄园不愧为儒商第一家，从唐代到清代，常家庄园的书院中几乎包括了所有的帝王原版墨宝（上图为武则天、唐玄宗、唐高宗、简文帝的墨宝）

   文化大革命时这里都涂上泥巴写上毛主席语录才得以保护，2000年重新修复时洗掉泥巴才重见天日，但是目前这种游客可以随意触摸的状况，不知还能保存多少年？

常家自己的作品，全部为阳刻，显示了常家人的谦虚和广阔胸怀。

   常家庄园中国历史上的名人名家书法积成。

常家从运茶起家，财富的背后是几代人血汗的积累！

    常家影壁之一----福禄寿

常家藏宝图，这个无人知道密底的文字，可能是埋藏了常家百年积累黄金宝藏的秘密。

世界文化遗产--平遥古城外观

常家房间一角

日升昌票号院内银锭

中华第一镖局院内

平遥明清大街一景

常家庄园书院内的背山石

 

    常家以茶商起家，但其家家世代书香，能书善写之士代有传人，在其宅院的旧书房院内曾挂一匾额，上刻“它山之石”四字。此匾的本意当指廊壁上镶嵌的清代书法家杜大统的书法刻石。常家以儒从商，其商业活动中无不渗透着儒家的学养根底和精神内涵。以茶叶而论，由于气候条件的制约，山西境内不产茶叶，但常家与俄国的贸易却以茶叶为大宗，借它地产物而发财这不正是“它山之石，可以攻玉”的文化颖悟吗？清道光六年（公元1826年）至光绪初，常家先后在中俄边界的恰克图设大升玉、大泉玉、大美玉、独慎玉等以经营茶叶生意为主的商号，“构成了以张家口大德玉为总号，其他四个商号联袂在恰克图从事对俄贸易的格局”，独慎玉还在莫斯克直接设分店。

   资料记载：道光十七年（公元1837年）恰克图的茶叶外贸，年均8万箱（每箱重约100磅），到道光二十三年（公元1843年），年均达到12万箱。这正是常家以敏锐的眼光发现了俄民“宁可一日无食，不可一日无茶”的商机！

常家庄园大门，原来这样的大城门有八个

常家祠堂

目前保存的常家庄园还不到原来的四分之一。常家庄园经过二百多年的修筑，两条大街两侧均为深宅大院，共有房屋4000余间，楼房50余座，园林13处，占地60万平方米，建设规模当时称为山西民居建筑之首。目前保留规模也属山西大院之首。

常家庄园城墙上的名家书法作品，文化呀！就是长城上也没有这样的经典...

  常家庄园应该加强保护，希望政府有关部门申报世界文化遗产，500年的历史绝对是中华文明与儒家思想和文化的浓缩呀！