常洋价值投资

    2006年以来的火爆行情和近几天的暴跌行情让许多新基民们慌作一团,特别是去年年底基金火爆发行吸引进去的一大批新基层,最近有许多这样的朋友天天给我打电话,问基金怎么办?怎么买基金时说的高收益到现在有的尽然赔钱了?为什么基金重仓股天天爆跌？该不该赎回基金?一大堆问题让我也不知道该怎么问答,毕竟我不是基金经理,也不是市场主力,而那么多开放式基金谁知道基金经理的操盘水平到底如何。不过近期大家都在说股市有泡沫，却没有人考虑到底是谁在制造泡沫？

   开放式基金目前近万亿的资金规模，无疑是市场中的第一主力。基金公司的管理水平和操盘动向无疑将左右大盘的走势。行情目前局部泡沫的破裂与基金公司有着不可推卸的责任！或许基金管理人不服，那让我们来看看基金管理公司在这个牛市中都做了些什么？

  一是基金大量扎堆做庄，人为制造泡沫。随便打开几只股票型基金，我们就会发现其重仓的金融、地房、酿酒股一大堆。特别是同一基金公司旗下的几支基金，发行时间不同，发行规模不同，基金经理不同，但是重仓股却大致相同。这起码能说明以下几点：一是基金管理公司的研发能力有限，在这样的大行情来临之际，其股票储备库不足，没有调研的股票不敢买，所以就继续加仓已有重仓股；二是买自己的重仓股，不但老基金净值上升快，而且新基金由于老基金锁仓好，新基金净值上升也快,可以轻松实现新老基金净值同步上升的最佳状态；三是大家都买重仓股，人多力量大，各家基金公司都说这个股票好，市场跟风者也闻风而动，导致重仓股大涨快涨，不管内在价值如何，反正是连创新高，先把今年的暴利抓到手在说。在这种思维下就轻而易举地创造了百元茅台、复权近五百元的万科、把H股远远抛在后面的金融股！

  二是在行情好的时候拼命造市抢资金，基金管理公司总以为投资股票的资金是有限的，好象不抓紧吸收有限的资金就会被其它基金管理公司抢走，于是大家都拼命发新基金，从一只几拾亿，到百亿再到四百亿，半年之内规模翻倍膨胀，而在基金管理公司规模和业务水平没有同比例扩张的情况下，匆忙抢夺巨额资金的结果，只能造成匆忙建仓，自以为是在给自己抬轿子，没有想到是在给自己创造盈利泡沫，当市场翻脸、泡沫破裂时，自己抬起的轿子砸了自己的脚。

   三是把基民当傻子的结果是自己变成傻子。基金管理公司在营销基金时往往拿着今年的高收益向豪无股票、基金投资经验的新基民们炫耀自己的成绩，而却没有把自己前几年基金面额如何跌破面值的情况向基民介绍，肯没有说明其实自己管理的基金涨幅还没有同期股指上涨的幅度高。缺乏投资渠道的基民们看到百分之几十的收益，就无限向往地乖乖把自己的血汗交给基金管理了。没有亏损心理准备的基民们正美姿姿地天天看着自己的基金一分一分地涨，突然大盘翻脸，一天掉了一毛钱，傻了，过一天又掉了一毛钱，痛苦地要疯了，马上买掉高位的基金，然后转头又买低价的基金，没想到刚打开赎回的基金一样掉，只好痛哭割肉...

  四是基金管理和基民缺乏信息勾通渠道。基金管理公司卖完基金后任务就完成了，基民把钱交了后得不到什么后续服务，更不知道自己花钱买的基金每天在干什么，唯一知道的就是每天公布的前一天基金净值，什么基金操作思路，基金回避市场风险措施，基金目前规模及赎回量，基金对大势的判断，一概不知！也可能有的基金公司根本没有能力去做这些工作，有些基金管理人还在忙着给自己的“私募基金”抬轿子，而基民们只能苦苦等待下个季度末公布基金报告和持仓情况，基民的漫漫长夜好难度过，自己的血汗钱投资在自己全然不知的组合之中，涨还好说，跌了能不急吗？

  所以面对中国可怜的基民和扭曲的基金管理模式，我只想给大家说几句心里话：

  第一句说给基金管理公司，加强基金管理公司的管理透明度，让基民们知道您在做什么？您如何回避投资风险？中国一千六百多只股票，希望您投资面广一点，别只炒那么几只市盈率已经五六十倍甚至近百倍的股票行不？自己给自己抬轿子，一旦市场和基民不买账大量赎回，你自己有钱抬的动吗？基金追求高收益的同时更重要的是控制投资风险，银行不能给一个企业贷款超过资本金的百分之十，基金管理公司旗下的几只基金投资同一股票，市场全部基金投资同一只股票的比例难道就没有风险控制意识？许多股票百分之五十以上的流通股都让基金拿走了，你准备把泡沫卖给谁？

第二句说给管理层，管理层整顿基金管理公司和降温基金放行做的太好了，没有好的管理规范的基金管理公司就难以构造稳步发展的中国证券市场，另外建议大力推行封闭式基金的发行，封闭式基金稳定的资金规模必将成为支持中国证券健康成长的长久动力！

第三句说给基民。要想在基金上赚钱的基民只有两种基民。一种是做最傻的基民，见好的基金公司发行基金就买点，然后再也不关心基金净值，一放好多年回头一查，哇，翻倍了！一种是做聪明的基民，那么就是需要有超人的大市分析能力，在大盘阶段顶部时卖出，在大盘阶段底部时买入，追求最高的基金投资收益。最惨的基民就是既没有金融投资经验，又看不懂股市运行规律，天天只会看基金净值，涨一点跌一点都想买卖，最终只能是亏了手续费，见不到盈利。

    以上内容纯属常洋的个人观点，如有不同意见请多多批评！真心希望我们的基金管理公司能够健康稳定的规范发展，为中国证券市场的长期稳定繁荣创造永无止尽的动力！