常洋价值投资

    吹气球的游戏相信大家都玩过，气球通过不断吸纳外来的气流，从小变大，当你控制得当时可能享受到它最大的魅力，但是如果不加理性，盲目扩张，最终结果只能是爆炸！

    投资股票也是一样的，投资有风险，入市需谨慎，这个股人皆知的道理，在市场中却往往得不到重视。吹气球其实和炒股票有许多相似的地方，气球需要人们不断吹入空气才能快速膨胀，炒股票需要不断的资金流入才能让股价不断上扬；每只气球都有它可承受的极限，突破极限就意味着爆炸，每只股票也有它的价值扩张区间，如果超过这个承受区间就意味着投资泡沫的破裂；最倒霉的吹气球者是气球在其嘴上爆炸，最倒霉的投资者是持有股票在其手上泡沫破裂。

   股票价值在发现初期其膨胀速度较慢，就好比吃气球一样刚开始吹时很吃力，一但进入快速膨胀期就意味着盈利的快速获得，但也意味着高风险的到来，就象吹气球，到达一定阶段，吹起来是非常容易，但是如果不加控制，就可能随时爆炸。

  在市场疯狂的时期，股票的疯狂盈利效应可能会让所有的过剩资金为之动容，投资股票盈利太容易了，于是人们不在重视产业价值的创造，把富余资金统统放进股市，期求比投资产业既便捷又超额的投资利润。这就出现了许多上市公司主业规模不断缩水甚至利润亏损，而对外投资规模却不断放大，甚至主要利润来源靠投资收益。打个比方：

  如一家优质的上市公司A，其市盈率是50倍，股票价格20元，每股收益0.4元，总资产30亿元，总股本10亿，每年以30%的速度增长。另一家公司B其主业亏损，其股价为15元，市盈率150倍，为总资产为15亿元，主要利润来源是其投资A上市公司的股票投资分红收益，该公司以2元的价格投资了A公司股票1000万股。由于A公司投资潜力巨大，投资者认为B公司持有A公司股票，就不管B公司的经营状况，只看中B公司以2元价格获得十倍的投资收益，而疯狂买入B公司股票，这样的投资风险就是A公司股票的放大泡沫再乘以B公司的投资泡沫，这个泡沫将变的相当巨大，试想如果A公司经营出现风险，其业绩下滑40%,其连动效应可能是B公司由于得不到投资分红，业绩形成巨额亏损。对应到股价可能是A公司股价下跌50%,那么B公司股价可能将下跌80%以上，再波及到投资人其损失将更加惨重！（不一定准确，大致意思）

  所以作为价值投资者，我们投资时要寻找投资的最终端利润增长点。

  常洋理性价值投资方向=真正通过产业投资创造利润的绩优蓝筹股=产业投资的真实利润+较小的投资泡沫

  非理性投资方向=投资靠资本运作产生巨额利润=很小的产业投资+投资项目产生的投资泡沫+本企业本身泡沫

   常洋价值投资取向就是要抓住利润产生的真正根源，投资在真实的产业上，你的投资就会变成对产业经济的支持，就好比销售企业抓住了销售的终端客户。而投资那些通过间接的资本运作产生利润的企业，就意味你可能投资在产生盈利的中间环节，就好象投资在批发企业身上，一旦产品本身或行业出现问题，只靠上下游输送利益的中间商将没有能力转嫁风险，导致你的投资产生巨大亏损。

  从支持国家经济建设角度出发，我们投资大蓝筹就意味着我们的投资资金融入中国经济建设的血液之中，为产业经济的发展注入了活力，而投资了一些华而不实的资本运作企业身上，就可能意味着我们又为剧烈膨胀的气球加了口气，而且可能一不小心，你就可能成为引爆气球的罪魁祸首！

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