常洋价值投资

    今年开始股指大幅度拉升，新高不断，成交量也巨额放大。近日两市成交量已经连续数日超过一千亿元。巨额的成交量和疯狂的拉升，已经使大盘股指上升速度不断加速，在近日全国金融会议召开在际，07年的货币政策、汇率政策、信贷政策有可能发生巨大变化的前期，我个人估计市场短期会迎来一轮短期调整。

    调整理由：

    一是大盘上涨速度过快，成交量连续数日上千亿，如按此速度继续拉升，可能导致后续资金阶段性供给不足；

   二是大盘指标股由于流通股比例小，其对大盘的杠杆作用已经严重超出合理的估值范围，试想如果工行三千多亿股票全流通，靠这点成交量能让其股价维持在5元以上吗？肯定不可能，而目前的流通盘既然其拉升到10元也有可能，只要主力敢做。但是工行股价上十元就意味着工行市值等于花旗加汇丰，用六十多个亿的流通盘股价代表三千多亿股票价格，市场的供求关系导致其股价已经与其真实价值相背离。因此市场暂时的疯狂后会有一段修整期，以调整大盘走势及资金回笼；

   三是消息面、政策面影响的催化剂作用。近期调整存款准备金和加息的声音不断，央行行长也表明将采取更加灵活的宏观调控手段，因此在全国金融工作会议召开之际，部分游资可能会为暂时回避风险面观望；

  四是去年年底的巨无霸基金发行后，数百亿基金通过疯狂建仓，拉升自己手中其他基金重仓股票以获得高回报的目的初步实现，手中现金的大量减少将使其继续大幅拉升指标股的能力减弱；

  五是股改承诺分红以及基金年报分红需要大量现金，年报行情之前，上市公司和基金公司都需要准备现金让投资者高高兴兴过大年。

   调整空间短期可能见到2600到2500点之间，不过深沪指标的反映可能有差距，因为沪市权重股较多，影响可能比深市更为明显。

   个人观点，仅供参考！